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食品饮料行业:消费复苏逐步显现 白酒配备价值凸显

时间:20-05-13 13:50    来源:证券之星

(原标题:食品饮料行业:消费复苏逐步显现 白酒配备价值凸显)

本周观点:本周茅台批价恢复至二月高位,预示市场对高端白酒信心开始回升。通过草根调研反馈餐饮复工率达到80%,客流普遍恢复到50%以上,白酒动销逐步由百元以下产品向中高档产品扩散,国内新基建投资、促销费政策加码也有望带来增量消费,当前白酒板块再次进入加配时间点。

市场回顾:本周上证综指上涨1.23%,沪深300上涨1.30%,食品饮料板块上涨4.24%,强于上证综指和沪深300。食品饮料各子板块中,白酒上涨3.79%,啤酒上涨3.94%,其它酒类上涨2.81%,软饮料上涨2.74%,葡萄酒上涨8.71%,黄酒上涨4.03%,肉制品上涨6.86%,调味发酵品上涨7.19%,乳品上涨2.37%,食品综合上涨4.04%。

数据跟踪:截止2020年5月9日,1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊(600779)价格分别为1499元、1245元、579元、479元、515元,价格相比上周分别变动0元、-14元、0元、0元、+1元。截止5月9日,京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1245元、579元、458元、515元,价格相比上周分别变动0元、-14元、0元、+20元、+1元。截止2020年5月9日,生鲜乳主产区平均价为3.68元/千克,同比上涨1.40%。截止2020年5月9日,生猪价格同比上涨109.44%,环比下降2.30%,为31.50元/千克;截止2020年5月9日,仔猪价格同比上涨140.50%,环比上涨2.03%,为110.63元/千克;截止2020年5月9日,猪肉价格同比上涨95.30%,环比下降2.94%,为45.25元/千克。

重要研报:洋河股份深度:洋河的成功源于对蓝色经典品牌的打造,全国化的深度推进和营销模式的持续创新。1)品牌方面,公司于2003年成功打造蓝色经典系列,2018年海天梦规模约180亿。2)市场方面,公司于2008年开始初步全国化,并在2011年开始深度全国化,省外渠道已经下沉到市县,新江苏市场增长迅速。3)营销模式方面,公司坚持厂商“1+1”模式深度控盘市场,由“盘中盘”模式起步,持续学习创新,目前深度分销网络平台已形成。当前公司困于增长乏力,破局之道在于调整渠道利润及管理层激励,重拾向上力量。

风险提示:食品安全风险,宏观经济增速放缓。